2025年7月的港股市场，吉利汽车（0175.HK）的股价走势格外引人注目。这个曾因战略分拆引发市场争议的中国民营车企龙头，自2024年《台州宣言》提出”一个吉利”战略以来，股价已从去年8月的7.31港元低点，一路攀升至52周高点的20港元，涨幅近3倍。更值得关注的是，当多数上市车企7月销量环比两位数下滑时，吉利以23.77万辆的单月销量、58%的同比增幅，成为TOP10车企中唯一实现同环比双增长的企业——这场资本与基本面的双重突围，正悄然改写中国汽车产业的估值逻辑。
战略重构：从”分散作战”到”军团协同”的进化
7月的江南乌镇与华西成都，一场跨越2000公里的产业联动，揭开了吉利战略升级的关键注脚。在乌镇，极氪9X与混动技术的突破性发布，标志着其在高端新能源领域的技术纵深；在成都，第400万辆帝豪的下线，则印证了主流市场的根基稳固。这两场看似独立的事件，实则是吉利”一个吉利”战略落地的缩影——通过极氪与领克的合并重组，将原本分散的高端品牌资源拧成一股绳，打造出中国首个真正意义上的全球高端豪华汽车集团。
这场战略调整的底层逻辑，恰如军事作战中的”特种部队奇袭+主力军团整合”。过去，吉利旗下极氪、领克、吉利等品牌各自为战，虽覆盖广泛价格带，但资源分散导致品牌势能未能最大化。如今，极氪与领克的深度融合，不仅实现了技术共享（如浩瀚架构、雷神电混），更构建起”高端豪华+主流大众”的双品牌矩阵：极氪锚定50万-60万级超豪华市场，领克稳固30万-40万级高端市场，吉利银河与中国星则深耕20万级主流市场。这种清晰的层级划分，让每个品牌都能在消费者心智中占据独特标签——正如吉利汽车高级副总裁林杰所言：”品牌是慢的艺术，要在用户心里种下不可替代的价值符号。”
基本面质变：从”销量增长”到”盈利跃升”的跨越
资本市场对吉利的重新定价，绝非单纯的”概念炒作”，而是基于扎实的业绩支撑。7月销量数据的亮眼，仅是冰山一角。更关键的是，吉利成为2025年上半年唯一敢主动上调全年目标的车企——将原271万辆销量目标提升至300万辆，底气正来自于其”量利齐升”的经营拐点。
从产品结构看，吉利已形成”大六座SUV+智能电混轿车+高端MPV”的全品类进攻态势。极氪9X开启预定一周订单破50台，领克900在6座大型SUV市场供不应求，银河M9以20万级价格切入中高端市场……这些产品的共性，是精准切中当前消费升级的核心需求：智能化配置拉满、混动技术省油可靠、品牌溢价清晰可见。而在供应链端，吉利通过”七纵技术协同”（涵盖智能驾驶、新能源、材料等七大领域）实现降本增效，毛利率从2023年的18%提升至2025年上半年的22%，盈利质量显著改善。
估值革命：从”汽车制造商”到”科技生态服务商”的蜕变
如果说战略整合与业绩增长是吉利的”基本盘”，那么其估值逻辑的重构才是真正引爆资本市场的”导火索”。在多数人仍将其视为传统车企时，吉利已完成向”智能化新能源汽车+科技生态出行公司”的转型。
这种转型的关键，是构建起”汽车+出行+科技”的生态闭环。一方面，曹操出行港股IPO的推进，让吉利在Robotaxi领域的前瞻布局浮出水面——通过与吉利汽车的协同，曹操出行已在全国30余个城市实现高等级自动驾驶车辆的商业化运营，未来将成为智能驾驶技术落地的重要场景。另一方面，吉利在卫星通信（低轨卫星星座）、智能座舱（与星纪魅族合作的Flyme Auto）、机器人（投资宇树科技、阶跃星辰）等领域的长期投入，正在编织一张覆盖”空天地”的科技网络。正如行业观察家所言：”吉利正在成为中国的’特斯拉+Mobileye+宇树’综合体，这种全栈式科技布局，在全球车企中独一无二。”
未来已来：300万辆目标背后的”科技平权”野心
站在2025年的节点回望，吉利的战略进阶远未结束。从下半年即将推出的极氪9X、领克10 EM-P等5款智能电混新品，到千里浩瀚智能驾驶系统、新一代雷神醇氢技术的落地，其产品与技术的迭代速度远超预期。而李书福反复强调的”守牢安全底线””逆周期调节”，更透露出这家企业对行业周期的深刻理解——当多数车企还在为价格战焦头烂额时，吉利已通过技术储备与生态布局，为下一轮竞争筑起了护城河。
对于资本市场而言，吉利的想象空间远不止于300万辆的销量目标。当它从”汽车制造商”进化为”科技生态服务商”，其估值锚点正从传统的PE（市盈率）转向PS（市销率）甚至科技股的PEG（市盈率相对盈利增长比率）。正如东方证券分析师所言：”如果用特斯拉的估值逻辑看吉利，当前的市值仍有巨大提升空间。”
从江南到华西，从制造车间到科技实验室，吉利汽车的”估值游戏”才刚刚开始。这场始于战略重构、成于基本面夯实、终于生态升维的变革，不仅改写了自身的命运，更为中国车企探索出一条”传统制造+科技创新”的转型新路径。当极氪9X的订单灯牌在门店里闪烁，当曹操出行的Robotaxi穿梭在城市街道，我们或许正在见证一个属于中国汽车的”科技黄金时代”——而吉利，正站在这场变革的最前沿。