一场重塑电商格局的”外卖大战”
2025年夏天，中国电商市场迎来了一场久违的”世界大战”。京东率先点燃战火，美团强势应战，而阿里则在一旁蛰伏许久后，以”满血回归”的姿态强势入局。这场围绕外卖与即时零售的”三国杀”，表面上是补贴大战、用户争夺，实则暗藏着整个电商行业格局重构的伏笔。
随着二季度业绩与股价表现的揭晓，胜负已初见端倪：阿里股价暴涨18%，美团暴跌近28%，京东下跌22%。资本市场用真金白银投票，揭示了一个关键结论——阿里凭借雄厚的资金实力、精准的战略布局和高效的执行能力，在这场战役中取得了阶段性胜利，而美团和京东则付出了沉重的代价。
但这场战争的真正意义，远不止于外卖市场的胜负。它可能成为电商行业从”远场”向”近场”渗透的转折点，甚至可能推动阿里、美团、京东重新划分势力范围，最终走向一个”大融合”的终局。
第一章：外卖大战：谁赢？谁输？谁在陪跑？
1. 股价走势：市场用脚投票
- 阿里：股价单日暴涨13%（港股暴涨18%），华尔街投行纷纷上调目标价至170美元，最高看至198美元。
- 美团：股价暴跌近13%，较年初高点累计跌幅近28%，市场对其防守能力产生质疑。
- 京东：股价累计下跌22%，但市场对其预期本就不高，因此反应相对温和。
结论：阿里是唯一”赢家”，美团是”防守失败者”，京东则是”陪跑但未崩盘”。
2. 业绩表现：谁在”流血”？谁在”硬扛”？
- 美团：经营利润仅2亿，同比暴跌97%，外卖补贴导致利润几乎归零。
- 京东：集团整体亏损8.6亿，外卖业务亏损约130亿。
- 阿里：调整后利润388亿，同比仅下跌14%，外卖投入（约110亿）并未伤及根本。
关键发现：
- 补贴烈度决定胜负：三家在二季度的补贴力度相当（京东130亿、美团115亿、阿里110亿），但阿里凭借更大的体量和多元化业务（如阿里云、AI）对冲了风险。
- 美团”效率优势”被证伪：市场曾认为美团能以更低成本应对竞争，但实际亏损与阿里、京东几乎持平，说明即时零售的规模效应有限，补贴战下效率差异被抹平。
第二章：阿里如何逆袭？战略与战术的双重胜利
1. 战略层面：从”第二战场”到”主战场”
- 2018-2019年：外卖是阿里的”侧翼战场”，实物电商才是核心。
- 2025年：外卖与即时零售已成为电商的未来战场，因为：
- 近场电商（外卖、闪购）正在侵蚀远场电商（传统电商）的高频消费（日用品、生鲜）。
- 阿里必须双轮驱动（商品+服务消费），才能支撑”10亿用户”的长期估值。
2. 战术层面：后来者居上，精准打击
- 时间差策略：京东和美团激烈厮杀2个月后，阿里在5月入局，7月加码补贴，以更低成本抢夺市场关注度。
- 单量优先：不纠结短期盈利，先做大规模，再优化效率。
- 骑手管理优化：采用”蜂鸟系统+网格化承包制+动态运力池”，确保配送效率（8月准时率96%）。
结果：
- 淘宝闪购单量暴增，三季度日均单量达7500万单，逼近美团的9000万单。
- 市场份额接近五五开，阿里从”追赶者”变为”挑战者”。
第三章：未来之战：阿里的”五年野心”是什么？
1. 短期目标：守住单量，优化UE（单均亏损）
- 减少茶饮订单占比，提升高客单价（正餐、日用品）的贡献。
- 单均亏损从5元降至2.5元，逐步接近美团水平。
2. 长期野心：构建”阿里大消费平台”
- 外卖+即时零售（淘宝闪购）
- 传统电商（淘天）
- 近场闪购（天猫超市自营转型）
- 前置仓（闪电仓5万家，对标美团）
- 到店业务（类似美团到店）
- 酒旅业务（飞猪）
终极目标：打造一个**”无所不包”的超级消费平台**，涵盖商品、服务、远场、近场、线上、线下，成为真正的”电商终局之王”。
第四章：终局思考：电商行业的未来是谁的？
1. 美团：防守成功，但压力巨大
- 优势：本地生活生态稳固，商家和骑手网络成熟。
- 挑战：若阿里持续补贴，美团可能被迫长期亏损，影响盈利能力。
2. 京东：退守传统电商
- 优势：3C、家电等高客单价品类仍是基本盘。
- 挑战：即时零售并非其核心战场，未来可能更聚焦供应链效率。
3. 阿里：全面出击，志在必得
- 优势：资金雄厚、生态协同（电商+本地生活+云计算）。
- 目标：不仅要做外卖老大，更要成为**”电商+服务”的终极平台**。
外卖大战只是开始，电商终局之战即将打响
2025年的外卖大战，表面上是三家公司的竞争，实则是整个电商行业从”远场”向”近场”渗透的转折点。阿里凭借这场战役，不仅夺回了外卖市场的主动权，更迈出了构建”超级消费平台”的关键一步。
未来，电商行业的竞争将不再局限于”谁卖货更多”，而是”谁能提供更全面的消费服务”。阿里、美团、京东的终极之战，将是谁能整合更多场景（电商、外卖、到店、酒旅），成为用户生活的”一站式入口”。
这场战争，远未结束，但阿里已经抢占了先机。