在大众认知中，按摩椅一直是中高端消费的代表，作为曾经的 “按摩椅大王”，奥佳华也曾站在行业的巅峰，享受着市场的追捧。然而，如今的奥佳华却陷入了业绩下滑的困境，其曾经的辉煌似乎正在逐渐远去。
奥佳华的营收数据近年来呈现出明显的下滑趋势。2022 年，公司营收为 60.24 亿元；到了 2023 年，这一数字降至 50.3 亿元；而在 2024 年第一季度，营收更是低至 10.51 亿元，同比下滑 11.15%。从归母净利润来看，情况同样不容乐观，若仅考虑扣非净利润，奥佳华在 2024 年第一季度实际上处于亏损状态，亏损额约为 996 万元，这也是其近三年来扣非净利润首次出现亏损。与之形成鲜明对比的是，同为按摩椅知名品牌的荣泰健康，在 2023 年市场景气度欠佳的行业环境下，于 2024 年第一季度营收已重回增长轨道，达到约 4 亿元，同比微增 3.86%，净利润更是实现了连续两个会计季度的增长，2024 年第一季度约为 6274 万元，同比上升 67.31%。
奥佳华业绩下滑的背后，业务结构问题成为关键因素。尽管奥佳华和荣泰健康的外销营收均超过内销，但奥佳华外销占比更大。2023 年年报数据显示，奥佳华国外销售营收约为 33.9 亿元，在总营收中占比高达 68.94%。而荣泰健康去年内销、外销规模分别约为 8 亿元、10 亿元，相对更为均衡。正是由于外销占比过高，海外需求疲弱对奥佳华业绩造成了严重拖累。奥佳华的产品主要销往欧洲、北美、东南亚等地，这些地区需求不足，加之热点问题频发，使得奥佳华的复苏之路困难重重。
为了摆脱困境，奥佳华将目光投向了海外市场的进一步开拓，计划进一步拓展 “一带一路” 沿线国家地区的市场，并在欧美、东南亚等地加速布局跨境电商渠道，期望在电商领域构建新的竞争优势。然而，扩展市场必然会导致公司费用进一步增加，这或许会给奥佳华带来更大的经营压力。事实上，随着营收和利润的下降，奥佳华已经开始采取压缩费用的措施。2023 年，其销售费用约为 2.04 亿元，同比下降 2.47%；研发费用约为 8018 万元，同比下滑 9.57%。
按摩椅市场本身的特性也给奥佳华的发展带来了挑战。按摩椅并非家庭刚需产品，且售价往往较高，这使得消费者的购买决策周期较长，通常需要实地体验后才会做出购买决定。这种特性决定了按摩椅企业必须兼顾线上、线下两个渠道，通过相互引流来促进销售。线下需要开设一定数量的品牌体验店，且这些体验店通常需要开在热门商圈，以吸引更多潜在消费者。但如此大规模的投入，最终能转化为实际营收的比例却难以预估。
尽管奥佳华面临诸多困境，但其也具备一些优势。与荣泰健康近几年 20 亿元左右的营收规模相比，奥佳华的营收规模在约 50 亿 —60 亿元，规模较大、影响力较强，在市占比方面目前无需过度担忧。不过，要真正摆脱当前的困境，奥佳华需要在产品多元化方面做出更多努力。奥佳华的产品除了按摩椅之外，还包括按摩小电器、健康环境产品等。在疫情期间的 2020 年和 2021 年，正是健康环境产品助力奥佳华实现了营收的不降反增。虽然特殊时期的策略难以复制，但这也为奥佳华提供了一定的启示，即公司需要在主营产品之外，积极布局更多细分赛道，寻找新的增长点，以实现可持续发展，重新找回曾经的市场地位。